Voici les principaux points de la note “Weekly Hebdo Taux – Fixed Income” d’Attijari Global Research (AGR) couvrant la période du 26 juillet au 1er août :
Marché monétaire :
– Le marché monétaire a maintenu son équilibre, et les taux interbancaires demeurent en ligne avec le taux directeur fixé à 2,75%.
– L’indice MONIA (Moroccan Overnight Index Average) avance de 4 points de base (pbs) à 2,73% durant la semaine écoulée.
– Bank Al-Maghrib (BAM) a augmenté ses opérations principales à travers ses avances à 7 jours de 1,4 milliards de dirhams (MMDH) à 61,3 MMDH.
– Les interventions de BAM à long terme (LT) sous forme de pension livrée et prêts garantis se sont stabilisées cette semaine à 83,7 MMDH. – Le Trésor a réduit les placements moyens de ses excédents de trésorerie à blanc et avec prise en pension sur le marché monétaire de 4 MMDH en une semaine, passant de 12,6 MMDH à 8,6 MMDH.
Marché obligataire :
– Les taux primaires baissent suite à une levée du Trésor de 2,5 MMDH sur le marché des adjudications.
– Les taux 26 semaines, 2 ans, 10 ans et 20 ans reculent de 11, 1, 5 et 3 pbs respectivement.
– Sur le marché secondaire, l’évolution a été mitigée, variant entre -2 pbs sur le compartiment long terme et +1 pbs sur le court terme.
– La demande des investisseurs a été modérée à environ 6 MMDH.
– Les analystes d’AGR anticipent une poursuite de la tendance baissière des taux dans un contexte déflationniste et en l’absence de pressions sur l’offre du Trésor d’ici la fin du 3e trimestre de l’année 2024.
MAP